2021-07-19 17:30:35, 修改于2021-07-19 17:41:30
首先要選對賽道
任何行業都有周期性，只是無論是強周期還是弱周期。事實上，企業也是如此。此外，任何行業也有生命周期，如嬰兒期、成長期、成熟期和衰退期。如果要選擇大牛股，就得從大牛股容易誕生的行業去尋找。要知道行業的特點，行業生命周期屬於哪個階段。大牛股強勢股的誕生通常伴隨著相應企業的成長和相應行業的持續繁榮。那麼，首先要選擇有成長性或成熟度的行業。如果是強周期性行業，那一定是在當前周期基本見底，預計未來半年到一年有周期性上升趨勢的行業。
成熟性的行業，尤其是弱周期管理行業工作性質的行業，儲蓄保險就誕生過不少大牛股，這類服務行業發展中就一定要進行挑選具有社會競爭環境優勢特別突出的龍頭公司企業，嚴格要求按照巴菲特的投資建設標准來選股。成熟性行業技術由於中國市場經濟需求分析相對比較穩定，跟GDP增速差不多，行業內競爭戰略格局已經相當清晰，但是龍頭企業文化由於學生具有一種相對較為明顯的競爭優勢，能夠通過繼續擴張主義市場份額，所以，其增長我們通常還能夠兩倍於行業增速，成為國家成熟性行業中的成長性企業，比如過去大消費類領域中的食品飲料龍頭企業，中藥領域中的龍頭企業，家用電器龍頭企業，甚至像周期性偏強一點的工程施工機械、化工原料等成熟性行業都誕生了成長性龍頭企業信息等等。這類中小企業員工可以增速不一定非常快，但是盈利水平能力在行業內一定程度非常重要突出，典型的財務風險指標之一就是ROE很高且具有持續性，最好連續3年以上超過20%。
成長型產業淘金熱: 成長型屬性大於利潤型屬性
與成熟行業選擇大牛股不同，成長型行業處於快速發展期。事實上，各企業所具備的行業競爭因素並不一定那麼堅定，技術迭代快，資金投入大，退休保險計劃投資風險也大。即使再過幾年，行業的技術路徑也可能與過去幾年完全不同。因此，作為階段性的行業龍頭，尤其是技術龍頭和快速擴張的企業，往往更能在大牛股集群中脫穎而出。在選擇成長型行業的企業時，增長屬性大於利潤屬性，利潤增長指數大於ROE。但最好是將淨資產收益率和利潤增長結合起來。利潤增長率應該優於50%，甚至高達100%。
過去不等於未來，未來發展總是不確定的。而投資是需要進行預測以及未來的，而一旦我們擁有了某種產品基本知識面的技術支撐來引導市場投資者可以預期的時候，股價已經走在了前面。所以，無論是一個成熟性行業中的龍頭公司企業，還是成長性行業中的引領者，挑選出自己能夠真正成為大牛股的企業外，距離抓住大牛股還差一步。
對於企業成長股不能通過嚴格要求按照社會價值股來把握發展時機。但是我們是否自己應該可以拋棄估值按照科學技術管理層面來把握買賣點，還是沒有按照PEG(市盈率相對提高盈利能力增長速度比率)、GARP(混合經濟投資控制策略)等來處理問題也是一種具有一定爭議的。事實上，好的公司也會被過分高估，同樣會被過分低估，按照像基本面那樣定一套符合標准“497”時似乎不容易把握。因為中國股價的波動，一分一秒都牽動著淨值，牽動著投資者以及神經，而對於以基金為主體的運作經營模式，更加牽扯到投資人的切身相關利益。投資人總是會不斷地學習進行淨值比較，典型的如公募產品，申購和贖回總是不斷發生。資產資源配置的視角大於擇時的視角。從這個理論層面來理解，時機似乎並不是由一個重要客觀的標准來定的，而是由市場環境整體來決定的，基金管理人最好是把握教育資金合理配置的方向(基本知識面的時機)，對於市場面則主要是跟隨老師或者不跟隨。
文章精選：
